A股市场最近继续上升。上海综合指数于7月24日结束了3,600点，自4月初低年度以来返回了16％以上。同时，债券市场经历了罕见的调整。最近，财政债券的未来继续升至绿色，大量中型和长期的纯债券基金已撤回。 同时，许多债务基金都有密集的公告来处理大量赎回，这引起了市场对“股票和债券Seesaw”影响的关注。机构普遍认为，在稳健的股票和较弱的债券旋转的背后，驱动因素可能是流动性的变化，而市场经历了由传统增长预期驱动的特殊股票和债券的“索索”效应。 Onesstock和Bond是“冰和火” 最近的股票和债券股票“在世界上”。一方面，股票市场继续上升，在另一方面，债券市场承受着巨大的压力，“股票和债券Seesaw”的影响继续加强。 风数据显示，7月24日，30年期债券的主要合同下降了0.92％，至118.250元。美国财政部10年债券的主要合同下降了0.29％，至108.220元； 5年债券的主要合同下降了0.21％，至105.585元； 2年期债券的主要合同下降了0.07％，至102.304元。国库的10年期和30年期债券的收益率单独增加。 债券基金的净价值通常拒绝。空气数据显示，本周交易的前三天（7月21日至7月23日）属于3,182个中和长期纯债券基金统计数据，其中2,905次下降，其中375个下降了30个基本点，最大倒塌超过1％。在带有统计数据的912个短期纯债券基金中，有769个下降，其中88个下降了10个以上的基本点。 关于最近债券市场调整的原因，Guolian基金固定收益收入投资部门和固定收益研究部的总经理Pan Wei认为，首先，“反批量”的强烈希望导致商品的急剧增长，同时，PEA的心理部门是PEA Second的心理部门，这是提高外国骚扰边际扰动市场的期望；第三，到本月底，短期资本市场是严格的。经济体的恢复是多年生的，过程缓慢。在经济复苏的早期阶段，股票和债券市场都可能具有繁荣。债券市场的短期情感带来了潜在的机会。对于债券市场，过度付出后，有机会参加比赛。 大量债务资金发生了大量赎回 值得注意的是，本周债券基金经常有重大赎回。空气数据表明，直到7月24日，本周有10多个债务基因进行了重大赎回，以提高准确性Of净值。 7月24日，有5个资金在集中地区经历了这种情况。 7月24日，Xingyin基金宣布，西格林中国债券的C级股票表明，等级信用额度信用额度的信用保证金在7月23日之前不受影响。 在-24上，Taixin Huiyy债券基金，Jinying Tianfu Pure Bond Fund Fund Class Class Chares和Jinying China Bond 0 - 3年的金融债券指数C班级班级班级分享了7月23日的宣布大量赎回的所有内容，以及7月22日在7月22日获得的Yuanxin Yongfeng Yongfeng Yongfeng Yongfeng Yongfeng Yongfeng Yongfeng Xingli Bond Securnities Investment funds。 一位中型公共基金经理告诉《中国证券杂志》的一位记者，债券资金最近实际接受了赎回，但它们仅出现在某些产品中，并且市场比例很小。 “公牛马克T对投资者的感受有重大影响。在过去的六个月中，一些机构Orretail投资者确实改变了对基本物业的看法。分配给债券产品的资金的投资方向已经改变，这可能导致债券资金的赎回。但是，没有迹象表明已经从债券市场中删除了大量资金并将其转移到股票市场。这在短期内不可能逆转。他说。 Guosheng Securities发布的一份研究报告评估了股票市场最近在债券市场中持续不断增加的影响。研究报告认为，资金和财务管理没有明显的压力。在金融产品方面，仍然没有大崩溃，因此仍然没有明显的救赎压力，需要继续观察。此外，金融资产的结构具有强大的处理赎回能力。在Tusbond资金中，投资者是Maj或机构。如果投资者的债务状况稳定，那么他们自身赎回的压力将非常有限。 Guosheng Securities坚持认为，一方面，加强股票将导致股权所有权的比例增加，尤其是“固定收益 +”资金；另一方面，机构还将增加股票基金的订阅，并减少纯债券基金的订阅。个人投资者的成本不到债务基金的20％，这不是处理的主要力量。以前，在股票市场上升期间，债券基金有一定的救赎压力，最近的压力可能比以往任何时候都要低。此外，增加的股票市场将影响保险机构的资产分配结构，但是Thean对股票的投资增加并不意味着债券投资的崩溃。由于非标准和沉积物的持续收缩，债券资产也可以继续增加分配。此外，投资者的不平衡风险阻止矿山认为，将财务管理资金转移到股市的规模可能相对有限，并且不断增长的股票市场可以带来将资金流向财务管理资金的财务管理资金，这些资金在历史数据中并不明显。据估计，从去年9月到10月，股票市场从债券资金，保险，财富管理等到股票市场的流量进行了巨大增长。当前股市增加的影响少于以前，因此债券市场中流动资金的压力非常有限。 从最近的资本情况流过债券ETF的判断，一般购买是主要重点。调整债券市场可能会为一些投资者提供“押注反弹”的机会，尤其是持续购买超长期债券债券ETF的净购买。在本周交易的前三天，邦德ETF吸引了总计7.46亿个YU净资本流入。除了在最近的交易中活跃的ETF创新的科学和技术外，两个30年的国家使用技术变更技术。债务的ETF也是赚钱的主要目标。其中，波西上海证券交易所30年期债券ETF的净流入量为30亿元，而彭杨（Pengyang China）债券30年期债券ETF的净流量为17.84亿元人民币。 同时，许多信用债券ETF以及中和短期财政债券ETF显示出净流量的迹象。 In the first three trading days of this week, Fuguo China Bond 7-10-year policy financial bond ETF, Tianhong Shenzhen Stock Exchange Benchmark Market-Making Credit Bond ETF, Tibet Dongcai CSI 1-3-year Treasury Bond ETF, Shanghai Stock Exit 5-year Treasury Bond Etf, Shangha Stock Exchange 10-year Treasury Bond ETF, Southern Shanghai Stock Exchange Benchmark Market-Making Corporate Bond ETF，上海证券交易所E基金bEnchmark市值公司债券ETF，Huaan China Bond 1 - 5年的国库银行债券ETF等。所有这些都以不同程度的净流出经历。 了解流动性前景的股票和债券 在内部行业的看来，“股票和债券Seesaw”轮换与以前的普通“股票和债券Seesaw Strong”不同。相信AOF CICC的主要研究团队Li Zhao和Yang Xiaoqing，其“股票和债券Seesaw”主要由流动性驱动，并且更接近“股票，公牛和邦德平面”。从以前的经验来看，通常的“强股和弱债券”是由经济增长期望的改善所驱动的，诸如周期，劳动力和消费等部门与经济增长密切相关，导致了增加，市场风格散发出小市场。在7月初进行“反逆变器”之前，这种股票增加的轮换主要是由银行股票和小型和微型市场品种驱动的，而小帽子的风格超过了T他市场。不同的“股票和债券Seesaw”的旋转可能反映出股票和债券不是由增长预期驱动的，而是由水主导。实际上，它更有可能出现在当前的“弱股票和牢固的债券”中。与股票和债券交易的实际方向相反，它表明经济增长期望并不是市场上的主要矛盾，并且应从流动性的前景中理解股票和债券。 Guosheng Securities还表示，不断增长的股票市场更受赞赏的反弹驱动，并且需要以低利率进行合作，因此它更有可能是“强股和债券”模式。与当前的资产分配环境和相对较低的资本价格有关，在调整债券市场后，诸如商业银行等临时机构的分配通常会大大增加，因此继续显着修复长期债券的风险相对较高限量。（负责编辑：张Ziyi） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。